2013高級(jí)會(huì)計(jì)師考試輔導(dǎo)：套期保值的本質(zhì)與作用

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校論壇編輯： 2013/07/23 15:27:07　字體：大小

一、套期保值的本質(zhì)

1.定義：套期保值是指以規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。這里說(shuō)的期貨是廣義的，指的是衍生工具。套期保值更加全面的表述應(yīng)該是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)，在衍生工具市場(chǎng)所從事交易的行為，即套期保值的工具不一定是期貨，還可能運(yùn)用遠(yuǎn)期合約、期權(quán)、互換等工具進(jìn)行交易。

2.本質(zhì)：套期保值的本質(zhì)是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的，不是投機(jī)行為，即不是通過(guò)衍生工具的價(jià)格波動(dòng)來(lái)賺取收益的。套期保值的定義告訴我們一定是在兩個(gè)市場(chǎng)從事交易，一個(gè)是現(xiàn)貨市場(chǎng)，一個(gè)是衍生工具市場(chǎng)（或者說(shuō)廣義的期貨市場(chǎng)）。其本質(zhì)是“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”和“風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移”。

二、套期保值的作用

（一）有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是套期保值的本質(zhì)，也是套期保值最重要的功能。其他的作用都是在此基礎(chǔ)上展開(kāi)的。

（二）參與資源的配置

資源的配置是通過(guò)價(jià)格來(lái)調(diào)節(jié)，即市場(chǎng)條件下，價(jià)格是最重要的核心的資源配置調(diào)節(jié)手段。而套期保值就是對(duì)價(jià)格機(jī)制的鎖定利用，有利于資源的配置。

（三）實(shí)現(xiàn)成本戰(zhàn)略

成本的戰(zhàn)略，實(shí)質(zhì)上就是對(duì)成本的鎖定。比如：某油脂加工企業(yè)，以大豆為生產(chǎn)材料，根據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)的變化規(guī)律，該企業(yè)預(yù)計(jì)未來(lái)大豆價(jià)格會(huì)大幅度上漲。為了規(guī)避未來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)可能發(fā)生的成本損失，該企業(yè)可以通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，將大豆成本予以鎖定，實(shí)現(xiàn)成本戰(zhàn)略。

（四）提升核心競(jìng)爭(zhēng)力

套期保值給企業(yè)提供了鎖定成本，降低風(fēng)險(xiǎn)的手段，所以套期保值是可以提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力的。