2015年高級會計師考試預(yù)學習：基于企業(yè)發(fā)展階段財務(wù)戰(zhàn)略選擇

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2015/02/28 11:34:51　字體：大小

　　2015年高級會計師考試定于9月13日舉行，為了幫助參加2015年高級會計師考試的學員早著手學習，提前進入備考狀態(tài)，正保會計網(wǎng)校為大家整理了高級會計師各章節(jié)考試知識點，以下是“第一章企業(yè)戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略”中關(guān)于“基于企業(yè)發(fā)展階段財務(wù)戰(zhàn)略選擇”知識點內(nèi)容，大家可以提前預(yù)學習一下。

第一章　企業(yè)戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略

　　知識點、基于企業(yè)發(fā)展階段的財務(wù)戰(zhàn)略選擇

　　財務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與企業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)。典型的企業(yè)一般要經(jīng)過初創(chuàng)期、擴張期、穩(wěn)定期和衰退期四個階段。不同的發(fā)展階段應(yīng)該選擇不同的財務(wù)戰(zhàn)略與之相適應(yīng)。

　　經(jīng)營風險與財務(wù)風險的搭配

　　財務(wù)風險與經(jīng)營風險的搭配，從邏輯上可以劃分為4種類型：

　?。?）高經(jīng)營風險與高財務(wù)風險；

　?。?）高經(jīng)營風險與低財務(wù)風險搭配；

　　（3）低經(jīng)營風險高財務(wù)風險搭配；

　　（4）低經(jīng)營風險與低財務(wù)風險搭配。

　　不同發(fā)展階段的公司財務(wù)戰(zhàn)略特征。

	初創(chuàng)期	成長期	成熟期	衰退期
競爭對手	少數(shù)	增多	開始達到穩(wěn)定	數(shù)量持續(xù)減少
經(jīng)營風險	非常高	高	中等	低
財務(wù)風險	非常低	低	中等	高
資本結(jié)構(gòu)	權(quán)益融資	主要是權(quán)益融資	權(quán)益+債務(wù)融資	權(quán)益+債務(wù)融資
資金來源	風險資本	權(quán)益投資增加	保留盈余+債務(wù)	債務(wù)
銷售收入	較少	高增長	開始飽和	增長有限甚至出現(xiàn)負增長
收益情況	負數(shù)	較低	增長	較高
投資回報	無	較低	較高	較高
資金需求	較小	較大	較小	較小
現(xiàn)金流量	較少且不穩(wěn)定	凈現(xiàn)金流量為負數(shù)	凈現(xiàn)金流量為正數(shù)	現(xiàn)金較為充裕

	初創(chuàng)期	成長期	成熟期	衰退期
股利	不分配	分配率很低	分配率高	全部分配
市盈率（價格/盈余倍數(shù)）	非常高	高	中	低
股價	迅速增長	增長并波動	穩(wěn)定	下降并波動
財務(wù)戰(zhàn)略選擇	擴張型財務(wù)戰(zhàn)略，采取權(quán)益資本型籌資戰(zhàn)略，實施一體化投資戰(zhàn)略，實行零股利或低股利政策	擴張型財務(wù)戰(zhàn)略，采取相對積極籌資戰(zhàn)略，實施適度分權(quán)投資戰(zhàn)略，實行低股利或股票股利政策	穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略，采取負債資本型籌資戰(zhàn)略，實施嘗試型投資戰(zhàn)略，關(guān)行高股利、現(xiàn)金股利政策	防御型財務(wù)戰(zhàn)略，采取高負債型籌資戰(zhàn)略，建立進退結(jié)合的投資戰(zhàn)略，實行現(xiàn)金股利分配政策